La división de Disney: ¿venta de negocios?

Según un informe de agosto de 2023 de los medios estadounidenses, Disney considera dividir su negocio en dos.

Se especula que Disney podría separar su negocio de televisión por cable en una empresa independiente, que incluiría a ABC, Freeform y FX Networks. Este rumor tiene sus fundamentos: el CEO de Disney, Robert A. Iger, mencionó en una entrevista en julio pasado que el negocio de televisión de la compañía puede que no sea el núcleo de Disney e insinuó la posibilidad de vender algunos activos de televisión.

Disney es un gigante en fusiones y adquisiciones. Robert A. Iger se ganó el apodo de maestro de las fusiones. Bajo su mandato, Disney gastó $7.4 mil millones en 2006 para adquirir Pixar a través de un acuerdo completamente en acciones, más de $4 mil millones en 2009 para Marvel, seguido de una adquisición de Lucasfilm a un precio similar en 2012. La racha de adquisiciones continuó con la compra de 21st Century Fox.

El cambio de ser un poder en fusiones a contemplar una división o posible venta es sorprendente para Disney. Sin embargo, dadas las circunstancias actuales, parece cada vez más probable. Esto significa un cambio estratégico para Disney, ya sea visto como una contracción comercial o como una señal de que Robert A. Iger sabe cuándo apostar y cuándo retirarse.

El 8 de noviembre de 2022, Disney publicó sus datos financieros del cuarto trimestre para el año fiscal que terminó el 1 de octubre de 2022. El informe mostró un aumento del 9% en los ingresos a $201.5 mil millones en comparación con el mismo período del año anterior, ligeramente por debajo de los esperados $211.5 mil millones. La utilidad neta del año aumentó un 1% a $16.2 mil millones, pero las ganancias ajustadas por acción cayeron un 19% a $0.3, alejándose de los esperados $0.51. Como resultado, las acciones de Disney cayeron más del 13%, casi la mitad de su pico.

El informe fiscal semestral de Disney para 2023 reveló un crecimiento del 10% en los ingresos, superando la tasa de crecimiento de 2014 a 2019. Sin embargo, la industria percibe que el verdadero problema de Disney está en la rentabilidad. Antes de 2019, el margen de beneficio neto de Disney era superior al 15%, pero ahora ronda el 5%.

Dada la crisis de Disney, el 20 de noviembre de 2022, Robert A. Iger, el veterano retirado de Disney, regresó para liderar la compañía a poco menos de un año de su retiro. En sus 15 años como CEO de Disney, elevó el valor de mercado de Disney de $50 mil millones a $250 mil millones, facilitando las adquisiciones de Pixar, Marvel y 21st Century Fox.

Tras el anuncio del regreso de Robert A. Iger, las acciones de Disney se dispararon un 6.3%. Su regreso elevó las expectativas para el futuro de Disney. Iger consolidó aún más el enfoque de Disney en tres áreas clave: películas, parques temáticos y streaming.

El 28 de marzo de 2023, Disney inició un plan de despidos que afecta a 7 mil empleados, con la primera oleada de notificaciones en cuatro días. Una segunda ronda más grande de despidos ocurrió en abril, que involucra a miles de empleados en todos los departamentos y constituye el 3.18% de la fuerza laboral. Este fue el primer despido a gran escala de Disney desde 2019 e impacta a todos los sectores.

El streaming se vuelve el centro del escenario

Con los constantes éxitos de Netflix y un aumento del precio de las acciones de más del 600% en una década, junto con el cambio inevitable en la industria debido a los tiempos cambiantes, las grandes empresas construyen plataformas de streaming como un núcleo estratégico y no participar conlleva el riesgo de quedarse atrás.

En agosto de 2017, Disney terminó su contrato anual de $300 millones con Netflix por tarifas de derechos y marcó el inicio de su plataforma de streaming. En noviembre de 2019, Disney+ se lanzó oficialmente. La pandemia coincidió con el cierre global de cines, parques temáticos y obligó a Disney a acelerar su entrada en la competencia de streaming.

Junto con los derechos exclusivos de numerosas IP clásicas como Marvel y Star Wars, complementados con una tarifa de suscripción casi la mitad de la de Netflix ($6.99 al mes) y un paquete combinado que ofrece Disney+, ESPN+ y Hulu por $12.99 al mes, Disney+ atrajo a más de 10 millones de usuarios en su día de lanzamiento en 2019 y se volvió la aplicación más descargada en los EE. UU. para el cuarto trimestre de 2019. En menos de un año y medio, Disney+ alcanzó los 100 millones de suscriptores.

Mientras que Netflix se dirige a usuarios adultos, Disney+ busca ser apto para toda la familia con su extenso contenido para niños. En 2021, de las 15 películas más vistas en plataformas de streaming, 11 eran de Disney+. Los datos del año fiscal 2022 de Disney revelaron que la cifra combinada de suscriptores de Disney+, Hulu y ESPN+ alcanzó los 235 millones y supera los 223 millones de Netflix, al demostrar un crecimiento notable.

Una extensa biblioteca de contenido se convierte en la carta de triunfo para asegurar una posición inexpugnable, y el contenido de calidad requiere una inversión significativa. Los presupuestos de producción aumentaron de $18 mil millones de Warner Bros. a $22 mil millones de Netflix y $33 mil millones de Disney. Al mismo tiempo, la competencia por los mercados internacionales entre Disney y Netflix se intensificaron. Disney anunció planes para desarrollar 50 dramas hechos en el extranjero en su conferencia de inversores de 2020, aunque ingresó al mercado internacional más tarde que Netflix.

Los observadores de la industria atribuyen la significativa disminución de las ganancias de Disney a las pérdidas en el negocio de streaming. En la primera mitad del año fiscal 2023, las operaciones de streaming informaron una pérdida operativa que superaba los $1.71 mil millones, más del doble de la cifra del mismo período en 2019. Esta pérdida constituye más del 60% de la ganancia total de Disney. Mientras que Netflix, Amazon y HBO queman efectivo y sufren pérdidas, Disney enfrentó un revés con una reducción de 2.4 millones y 4 millones de suscriptores en dos trimestres consecutivos, reduciendo el total de suscriptores a 157.8 millones.

La disminución de suscriptores podría sugerir que el crecimiento del streaming de Disney llegó a un límite y genera preocupaciones. Con grandes pérdidas y un crecimiento de usuarios estancado, la plataforma de streaming de Disney se atrevió a aumentar los precios.

En diciembre de 2022, Disney+ introdujo un plan con publicidad y aumentó la tarifa de suscripción de la versión sin anuncios en un 38%, a $11 al mes. Como resultado, la plataforma de streaming de Disney experimentó una disminución de suscriptores y dejó que Netflix la superara. Sin embargo, los ingresos trimestrales de la división de streaming aumentaron un 12%, al alcanzar los $5.5 mil millones. La pérdida operativa disminuyó de $700 millones a $200 millones.

La disminución de suscriptores y los problemas de rentabilidad no resueltos pintan un camino desafiante para Disney+. Esta situación es un factor significativo detrás de los rumores de que Disney contempla la venta de su industria de televisión por cable para aliviar las presiones comerciales derivadas de la inversión sustancial en streaming.

A pesar de ingresar a la carrera del streaming años después que Netflix, Disney aseguró rápidamente un lugar en el nivel superior de la industria gracias a sus vastos recursos. Sin embargo, con nuevos participantes en la industria competitiva del streaming, el viaje de Disney en el streaming requiere mucho trabajo.

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